5.10. ДОСЛІДЖЕННЯ ФІНАНСОВИХ РЕЗУЛЬТАТІВ ПРИ ЄДИНОМУ ВАРІАНТІ ЗМІНИ ЦІНИ І ЗМІНІ ПОСТІЙНИХ ВИТРАТ
Якщо підприємство змінює ціни й розраховує на нарощування обсягів збуту, то воно стикається з потребою освоювати нове ви- робниче устаткування, щоб забезпечити виробництво потрібної кількості товарів. Перш за все це стосується ситуації зниження ціни: при еластичному попиті ринок готовий поглинути набагато більшу кількість продукції, і підприємство повинне купувати нові верстати або агрегати. Це вимагає різкого зростання постійних
витрат, і природно, постає питання про терміни їхньої окупності. Розглянемо, як здійснюють такий аналіз.
Як ми пам’ятаємо, наше підприємство придбало нове виробни- че обладнання – установку за ціною 15 000 грн, що вимагає річно- го відшкодування постійних витрат в сумі 3 000 грн. Додамо таке обмеження: установка дозволить виготовляти додатково 1500 од. продукції, тож для більшого приросту потрібно купити іншу уста- новку. Раніше ми розрахували, що беззбитковий приріст продажу при зниженні ціни на 20% має становити 1000 од. продукції. Ринок розвивається дуже динамічно, і маркетологи прогнозують приріст збуту до 160% (при самому кращому сценарії), тобто на 1600 од. Враховуючи ці дані, складемо табл. 5.13. В цій таблиці додатко- во враховані витрати на амортизацію установки в річному розмірі
3000 грн. Проте для 9-го варіанту, за якого приріст виробництва
1600 од. не може бути забезпечений однією установкою, потрібно придбати другу, що й відбилося на величині ∆FC. Разом з тим саме цей варіант виявився найприбутковішим – маржинальний прибу- ток досяг 6000 грн Це стало можливим завдяки надзвичайно силь- ному прояву ефекту обсягу – у розмірі 32 000 грн.
Таблиця 5.13. Розрахунок маржинального прибутку при зниженні цін і зміні постійних витрат
Варіанти |
Мож- ливе збіль- шення обсягу збуту, %∆Q |
По- трібна елас- тичність попиту, % –(2) :20% |
Можли- вий при- ріст обсягу збуту ∆Q, од. 1000∙(2) :100 |
Формування маржинального прибутку, грн |
||||
Скорочення МП за раху- нок ефекту ціни з роз- рахунку на попередній обсяг прода- жу, грн – (1000од.× ×20грн) |
Приріст МП за рахунок ефекту обсягу, грн +(20∙(4)) |
Зміна маржи- нального прибутку ∆МП, грн (5)+(6) |
При- ріст по- стійних витрат на рік, грн ∆FC |
Зміна маржи- нального прибутку з урахуван- ням постій- них витрат ∆МП, грн (7)-(8) |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
1 |
0 |
– |
0 |
–20 000 |
0 |
–20 000 |
3000 |
–23 000 |
2 |
20 |
–1 |
200 |
–20 000 |
4000 |
–16 000 |
3000 |
–19 000 |
3 |
40 |
–2 |
400 |
–20 000 |
8000 |
–12 000 |
3000 |
–15 000 |
4 |
60 |
–3 |
600 |
–20 000 |
12 000 |
–8000 |
3000 |
–11 000 |
5 |
80 |
–4 |
800 |
–20 000 |
16 000 |
–4000 |
3000 |
–7000 |
6 |
100 |
–5 |
1000 |
–20 000 |
20 000 |
0 |
3000 |
–3000 |
7 |
120 |
–6 |
1200 |
–20 000 |
24 000 |
4000 |
3000 |
1000 |
8 |
140 |
–7 |
1400 |
–20 000 |
28 000 |
8000 |
3000 |
5000 |
9 |
160 |
–8 |
1600 |
–20 000 |
32 000 |
12 000 |
6000 |
6000 |
Графічна ілюстрація представлена на рис. 5.20, де показано дві точки беззбиткового приросту продажу – Qбез1 і Qбез2. Перша точка представляє ситуацію, розглянуту вище, коли знижується ціна, а додаткових постійних витрат не передбачено (значення
∆МП з 7–го стовпця). Тоді лінія приросту маржинального прибутку перетинає ось кількості в значенні 1000 од. Стрілка А показує зби- ток для цієї ситуації. Але оскільки у фірми з’являються ще й річні витрати на придбання установки у розмірі 3000 грн, які теж по- трібно покрити, то точка Qбез1 зміщується праворуч і переходить в точку Qбез2. Її координати також були розраховані вище – (1150 од.; 3000 грн). Стрілка В показує нові величини скорочення мар- жинального прибутку.
Далі звертаємо увагу на те, що коли фірма досягає приросту виробництва 1500 од., вона придбає нову установку і тим самим подвоює постійні витрати – до 6000 грн на рік. Потреба їхнього від- шкодування пояснює «перелом» в зоні прибутку. Якщо підприєм- ство вважатиме за доцільне придбати інші установки, то в цій зоні з’являться додаткові переломи (цей випадок розглядається далі).
Тепер проведемо аналіз прирістної беззбитковості для більш складної ситуації – якщо підприємство змінює одночасно кілька ви- дів постійних витрат, причому ці зміні неоднакові й нерівномірні.
Припустімо, що наша фірма як і раніше має за мету завоюван- ня максимальної частки ринку і для цього знижує ціну на 20%. Маркетологи компанії виявили значний незадоволений попит при цій ціні, проте виробничих потужностей підприємства недостат- ньо, щоб його повністю задовольнити. Поточний обсяг випуску –
1000 од., для кожної наступної партії у 500 од. потрібно купувати нову виробничу установку, щорічні витрати з обслуговування якої разом з амортизацією становлять 3000 грн. Крім того, виявлено, що після досягнення обсягу випуску 600 од. потрібно залучити по- зикові кошти на придбання додаткових матеріалів і сировини. Ви- трати з обслуговування кредиту – 500 грн щорічно.
∆МП,
грн
12 000
9 000
Зона прибутку
6000
3000
-10 000
-20 000
500 В
Зона А
збитків
Qбез
0
Qбез ∆FC=6000
∆FC=3000
1000 1150 1500 160
∆Q, од.
Рис. 5.20. Графік варіантів зміни МП при зниженні ціни і зміні постійних витрат
При проведенні фінансового аналізу цієї задачі виконаємо по- етапні розрахунки.
Етап 1. Розрахунок приросту обсягу продажу, потрібного для збереження маржинального прибутку з урахуванням тільки зни- ження ціни. Цей розрахунок ми вже проводили, і приріст обсягу продажу виявився на рівні 100%, або 1000 додаткових одиниць продукції.
Етап 2. Розрахунок додаткового приросту обсягу продажу, по- трібного для збереження маржинального прибутку з урахуванням зниження ціни та першої зміни постійних витрат (купівлі однієї установки). Цей розрахунок також вже отримано, й обсяг продажу становив 15%, або 150 од. Разом сумарний беззбитковий приріст продажу становить, таким чином, 115%.
Етап 3. Розрахунок додаткового приросту обсягу продажу, по- трібного для збереження маржинального прибутку з урахуванням:
1) зниження ціни;
2) першої зміни постійних витрат (купівлі однієї установки);
3) другої зміни постійних витрат (обслуговування кредиту).
Оскільки перші два пункти у нас вже розраховано (це 115% приросту випуску), то достатньо обчислити, скільки потрібно ви- готовити продукції понад нього, щоб покрити постійні витрати за кредитом.
Скористаймося відповідною формулою:
FC 500
∆Q = –––––––––––––– 100 = –––––––––––––100 = 2,5%
(Рнов – AVC) ∙ Qперв (80 – 60) ∙1000
Разом сумарний беззбитковий приріст продажу дорівнює:
115% + 2,5% = 117,5%, або 1175 од.
Етап 4. Розрахунок додаткового приросту обсягу продажу, по- трібного для збереження маржинального прибутку з урахуванням:
1) зниження ціни;
2) першої зміни постійних витрат (купівлі однієї установки);
3) другої зміни постійних витрат (обслуговування кредиту);
4) третьої зміни постійних витрат (купівлі другої установки і зростання витрат на оренду).
Оскільки перші три пункти у нас вже розраховано (це 117,5%
приросту випуску), то треба обчислити, скільки потрібно вигото- вити продукції понад нього, щоб покрити постійні витрати на дру- гу установку й оренду. Ці види витрат виникають одночасно, тому розраховуємо їх також одночасно:
FC 3000 + 8000
∆Q = ––––––––––––––––100 = –––––––––––– 100 = 55%
(Рнов – AVC) ∙ Qперв (80 – 60) ∙1000
Разом сумарний беззбитковий приріст продажу дорівнює:
117,5% + 55% = 172,5%, або 1725 од.
Таким чином, при зміні кількох видів постійних витрат з’являється кілька точок беззбиткового приросту продажу. При виконанні багатоваріантного аналізу цінових рішень їхній роз- рахунок допомагає нам позначити «переломи» в маржинальному прибутку (збитках), що чітко видно в табл. 5.14 (варіанти 7 і 12).
Таблиця 5.14. Багатоваріантний аналіз цінових рішень
Варіанти |
Мож- ливе збіль- шення обсягу збуту, %∆Q |
Потрібна еластичність попиту, % –(2) :20% |
Можливий приріст обсягу збуту, ∆Q, од. (1000 ∙ (2)) :100 |
Формування маржинального прибутку, грн |
||||||
Скорочення МП за рахунок ефекту ціни з розрахунку на попередній обсяг продажу, грн – (1000од. ∙ 20грн) |
Приріст МП за рахунок ефекту обсягу, грн +(20 ∙ (4)) |
Зміна маржинального при- бутку ∆МП, грн (5)+(6) |
Приріст постійних витрат на рік ∆FC, грн |
Зміна маржинального при- бутку з урахуванням постій- них витрат ∆МП, грн (7)–(8)–(9)–(10) |
||||||
На установки |
На кредит |
На оренду приміщення |
||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
1 |
0 |
0 |
0 |
–20 000 |
0 |
-20000 |
3000 |
0 |
0 |
–23 000 |
2 |
20 |
1 |
200 |
–20 000 |
4000 |
-16000 |
3000 |
0 |
0 |
–19 000 |
3 |
40 |
2 |
400 |
–20 000 |
8000 |
-12000 |
3000 |
0 |
0 |
–15 000 |
4 |
60 |
3 |
600 |
–20 000 |
12 000 |
-8000 |
3000 |
500 |
0 |
–11 500 |
5 |
80 |
4 |
800 |
–20 000 |
16 000 |
-4000 |
3000 |
500 |
0 |
–7500 |
6 |
100 |
5 |
1000 |
–20 000 |
20 000 |
0 |
3000 |
500 |
0 |
–3500 |
7 |
117,5 |
5,875 |
1175 |
–20 000 |
23 500 |
3500 |
3000 |
500 |
0 |
0 |
8 |
120 |
6 |
1200 |
–20 000 |
24 000 |
4000 |
3000 |
500 |
0 |
500 |
9 |
140 |
7 |
1400 |
–20 000 |
28 000 |
8000 |
3000 |
500 |
0 |
4500 |
10 |
150 |
7,5 |
1500 |
–20 000 |
30 000 |
10 000 |
3000 |
500 |
0 |
6500 |
11 |
160 |
8 |
1600 |
–20 000 |
32 000 |
12 000 |
6000 |
500 |
8000 |
–4300 |
12 |
172,5 |
8,625 |
1725 |
–20 000 |
34 500 |
14 500 |
6000 |
500 |
8000 |
0 |
13 |
175 |
8,75 |
1750 |
–20 000 |
35 000 |
15 000 |
6000 |
500 |
8000 |
500 |
14 |
180 |
9 |
1800 |
–20 000 |
36 000 |
16 000 |
6000 |
500 |
8000 |
1500 |
15 |
190 |
9,5 |
1900 |
–20 000 |
38 000 |
18 000 |
6000 |
500 |
8000 |
3500 |
На
основі табличних розрахунків побудуємо графік (рис. 5.21). На ньому позначено
три точки прирістной беззбитковості. Qбез1 – точка, при якій компанія зберігає
маржинальний прибуток після зниження ціни. Друга точка Qбез2 показує приріст
продажів, яко- го треба добитися при зниженні ціни на 20% для покриття при-
рістних постійних витрат на придбання однієї установки і сплату відсотків за
кредит в загальній сумі 3500 грн. Після її досягнення компанія починає
отримувати прирістний маржинальний при- буток, і це триває доти, доки вона не
здійснює наступне капіта- ловкладення – в нову установку і на оренду
приміщення. Відтоді на деякий час вона входить в зону збитків. Нарешті, третя
точка Qбез3 ілюструє обсяг збуту, потрібний для покриття всіх додаткових
постійних витрат і компенсації зниження ціни. Після її досягнен- ня, якщо це дозволить попит, компанія знову починає отримувати прибуток.
18
000
15 000
12 000
9 000
6000
3000
∆МП,
грн
∆FC=3000 ∆FC=3500
Зона збитків
Зона прибутку
Qбез2
Qбез1
Qбез3
Зона прибутку
∆FC=14500
-10 000
-20 000
Зона збитків
600 1000 1175 1600 1725 1800
∆Q, од.
Рис. 5.21. Графік варіантів зміни МП
при зниженні ціни і зміні постійних витрат
Таким чином, важливо розуміти, що критичних точок прирос- ту продажу може бути кілька. Підприємство повинне (або може) згоджуватися на приріст постійних витрат лише за умови, якщо є вагомі підстави очікувати зростання продажу понад ці критичні точки.
Крім того, потрібно оцінювати, чи буде подальше збільшення продажу досить значущим для того, щоб отримати додатковий приріст маржинального прибутку. Так, в нашому прикладі цю про- блему ілюструє двоїстість зони, розташованої між точками Qбез1 і
Qбез2. Наприклад, зростання в діапазоні 117,5-150% призводить до
приросту прибутку. Але якщо фірма вдасться до розширення ви-
робничих потужностей, а зростання продажу виявиться в діапазо- ні 150–172,5%, то це розширення потужностей стане невигідним.
Воно окупиться лише в тому разі, якщо приріст продажу потра- пить в діапазон вище 172,5%.
І нарешті, при виборі того чи іншого варіанту вкрай важ- ливо спиратися на дані про попит і постійно перевіряти, на- скільки реальним є передбачуване зростання збуту за конкрет- ної ціні. Власне, саме від цього і залежить ухвалення цінового рішення.